信毅265279942021-04-25 21:59:23投資，有風險。
全贏思維，有毒有害。
投資，一個機率遊戲。
機率上講，潛伏/搶權，有優勢。
支援。
證券先生2021-04-28 17:40:06搶權可轉債配售（以下稱搶權），是一門比較有研究的學問。
搶權的定義：可轉債發行當天，登記日登記的原股東有權根據持股的數量，按照配債比例優先對發行的可轉債進行配債。
參與搶權配售，就有必要了解可轉債搶權配售的規則。
因為配售比例並不是整數，在可轉債配售的過程中往往會出現尾數。
以仙樂轉債和晶科轉債為例，假如都持有500股對應的股票，那麼按照配售比例可得：
仙樂健康（300791）：500x8。5407=4270。35元
晶科科技（601778）：500x1。0840=542元
由此可見，500股的仙樂健康能配售4270元的可轉債，而晶科科技可以配542元的可轉債。
按照規定滬市可轉債配售最低不低於一手/10張，不滿10張的按照四捨五入的方法從大到小進行尾號餘額配售。
怎麼理解呢？也就是當參與配售的股東，先按整數比例配售完，然後配售比例再按0。9， 0。8， 0。7， 0。6， 0。5排隊配售，假如配售到0。9配售的餘額就用完，那麼後面的就不再配售，如果配售餘額足夠多，那麼542元的可轉債配售額度也就是0。542配額也是有機會配得一手可轉債的，確實當時的500股晶科科技就真的可以配一手可轉債。
而深市的可轉債規定配售最低不低於1張，不滿1張的按照四捨五入的方法從大到小進行尾號餘額配售。
也就是說4270元的配售額度最多可以配售43張仙樂轉債。
說完規則，那就不得不說一下安全墊的概念了。
安全墊就是，搶權債券上市後的所賺的錢與搶權時買入股票所用資金的比率：安全墊=（債券張數x（上市價格-100）/買入股票所需資金）x100%
如晶科轉債，我們假設晶科轉債上市的價格是110元。再假設在股權登記日收盤價（6。23元）買入500股股票需要3115元。
也就是安全墊=（10*（110-100）/3115）x100%=3。21%，也就意味著假如股權登記日收盤價買入，配售日股價跌幅不超過3。21%，資金就不會出現虧損。
由於餘數處理規則的存在，滬市跟深市搶權配售是有技巧的。由上表可見，深市的搶權配售安全墊的差別並不大，但是滬市就不一樣了。
故此，在搶權配售之前一定要給債券上市一個預估，然後算出安全墊之後再做出是否搶權的決定。
畢竟在可轉債配售的當天，正股下跌的機率接近80%，如果安全墊沒有足夠的大，不要輕易嘗試搶權。
以上說的是股權登記日搶權配售，還有一種搶權就是在公司確定可轉債的發行之後，在判定公司接下來不會出現較大問題的情況下，買入公司的股票進行等待。
雖然說這種辦法的不確定性比較大，且鎖定資金的時間也會比較長，但是歷史資料表明，許多公司在公告要發行可轉債之後到可轉債上市的這一過程中，公司的股價都會有一波比較好的漲幅。
當然，無論哪一種搶權的行為都不是毫無風險。要提高搶權的勝率，那就必須在搶權前對股票進行詳細的分析並且對安全墊進行嚴格的計算，否則盲目的搶權只會躺槍，給敵人送人頭。