使用者793131971831龍哥2021-12-08 20:42:02山東魯抗醫藥股份有限公司是由山東省國資委控股的一家醫藥企業，主要從事醫藥產品的研發、生產和銷售等業務。產品涉及抗生素類、氨基酸類、心腦血管類、半合成抗生素類原料藥、生物藥品以及相關製劑、輸液、中成藥、醫藥中間體、動物保健用抗生素、澱粉、葡萄糖等。
一：財務分析：
財務穩定性：短期借款14。6億元遠小於貨幣資金6。98億元，財務很不穩定。
盈利能力：近5年的淨資產收益率均小於6%，盈利能力非常一般。
成長性：5年複合增長率11%，還算可以。
二：業務分析。
1、生產什麼產品：涉及抗生素類、氨基酸類、心腦血管類、半合成抗生素類原料藥、生物藥品以及相關製劑、輸液、中成藥、醫藥中間體、動物保健用抗生素、澱粉、葡萄糖等。
2、產品賣給誰；人用抗生素：國內大部分市場終端、醫院和零售終端
原料藥：下游製劑生產廠家
獸藥產品：集團客戶、中大型養殖場和散戶
3、產品渠道；人用抗生素：透過各級經銷商或代理商的銷售渠道和公司的銷售隊伍
原料藥銷售：產品備案銷售、易貨銷售、戰略合作銷售
獸藥產品：主要採取集團客戶開發模式+大客戶模式（中大型養殖場開發）+渠道“扁平化”模式（區域核心客戶培養）+技術營銷模式（三級技術服務體系）+電子商務模式（渠道訂貨、線上宣傳服務）的營銷模式
4、增長驅動因素
價格：目前國內醫藥改革，藥品價格逐步施行帶量採購，價格會出現較大下滑。
銷量：如果藥品能進入帶量採購，會出現銷量的大幅增加，但從既往中標藥品看，銷量的增長沒有彌補上價格下滑對利潤的打擊。
成本：原料藥成本隨市場波動，具有較大的隨機性。
5、護城河分析
行業內競爭：異常激烈。目前我國醫藥企業眾多，尤其是仿製藥企業眾多。
新進入者的威脅：小。醫藥行業對資本，技術，渠道，研發能力都有一定要求，新進入者威脅相對小。
替代品威脅：大。前面說過我國醫藥行業尤其是仿製藥市場競爭激烈，產品同質化嚴重。
客戶的議價能力：高。醫藥改革，帶量採購，政府出面議價，降價特別狠。
對供應商的議價能力：高。魯抗的抗生素都是仿製藥，成熟的供應鏈，加之魯抗規模大，規模效應明顯。
綜合分析，魯抗醫藥護城河不是很深。
6、研發創新能力
它依託外部研發公司、科研院所為主，自主開發為輔向自主研發為主的研發模式，說明它自身研發能力差。它研發計劃也都是仿製藥。綜合它的研發創新能力差。
7、醫藥行業分析：隨著醫藥改革的推進，創新藥、高品質仿製藥是未來方向。