使用者61484661623872019-06-21 13:34:20指數基金有兩個較專業的術語一定要了解，就是“被動型指數基金”和“增強型指數基金”（就是你所提的主動指數基金）。現有的指數基金多為增強型指數基金。但隨著ETF規模越來越龐大，這一現狀可能會改觀。
被動型指數基金，顧名思義，這樣的指數基金在追蹤目標指數時，相當“身不由己”。
如上證50ETF，其追蹤物件是上證50指數，在構建自己投資組合時，其構成與權重，很大程度要保持與上證50指數成份股相一致，這樣兩者的走勢就“形影不離”。比如12月4日，上證50指數漲了3。93%，50ETF淨值就漲3。65%。同樣，如果遇到50指數大跌，50ETF的跌幅也會相差無幾。
目前市場上深100ETF、紅利ETF、180ETF也基本是以這樣的複製方式投資，並根據標的指數成份股及其權重的變動而進行相應調整。至於出現微小的偏離，原因就在於即便是這樣的被動型基金，並不是100%資產都投入了目標指數的成分股。像50ETF三季末時，持股比例不到95%。
除了ETF之外，傳統基金中萬家180、博時裕富、大成滬深300和嘉實滬深300也屬於此列。
增強型指數基金之所以“增強”，就在於其投資時有相對的靈活度，在大部分投資瞄準目標指數的同時，還可做一些增強投資。如指數基金中，今年收益最高的銀華道瓊斯88，就分為指數化投資和增強投資兩部分：一方面對“道瓊斯中國88指數”成分股的投資不低於62只；另一方面增強部分股票投資最高可達40%。
增強投資主要包括指數成分股增強和非指數成分股增強兩部分。該基金還保留了調整倉位的機動性，當市場系統性風險增大或指數連續下跌時，該基金可將倉位最低調整為50%；當市場向好，牛市特徵明顯時，該基金股票比例最高可調整為95%。嚴格意義上講，這樣的指數基金更類似於主動型的股票基金。
兩類基金差別已經很明顯，也各有利弊。被動型基金換股會比較少，節省很多交易費用，但是超越指數的機率不太大；增強型基金本來就是以打敗目標指數為己任，所以更有機會戰勝指數，當然其中也不乏跑輸的機率。
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