2020-10-09 17:55:53一、普通投資者進行價值投資存在的劣勢萊垍頭條
與機構投資者相比，普通投資者在進行價值投資時存在著先天性劣勢。一是基本面研究能力不足。機構投資者有專門的投研團隊，有大量的專業人員，可以進行系統地研究，而我們普通投資者一般都不具備相關的專業知識；二是資訊獲取渠道有限。機構投資者會透過各種渠道獲取政策面、公司訊息面資訊，甚至透過高價購買相關專業機構的研究報告等，而我們普通投資者只能看到上市公司公佈的財務報告，並且，還不能保證上市公司財務報告的真實性。三是心態不夠穩定。機構投資者資金量大，操盤計劃性強，持股週期較長，而普通投資者容易受市場短期波動的影響，很容易追漲殺跌，被動地成為“價值投資者”。萊垍頭條
二、價值投資的選股方案頭條萊垍
作為普通投資者在買股票前先去實地調研一家上市公司顯然是不太現實的。因此，我們必須要充分挖掘、利用好上市公司財務報表的價值，深入研究財務報表裡各項財務資料的邏輯關係，透過層層剝繭抽絲梳理出對我們價值投資有用的東西。我們對上市公司的財務報表進行的大量的研究，把相關財務指標形成了一套組合方案，該組合方案基本能夠反映出一家上市公司的投資價值。垍頭條萊
①主營業務佔比。我們觀察這個指標的目的是看該上市公司是否專注於主營業務，一家專注於主業的公司才能一心一意把核心業務做好，如果一家公司連自己的主營業務都做不好就跑去多元化發展，那是非常危險的。該指標的資料應大於80%。萊垍頭條
②歷史派現和融資比。作為普通投資者我們要看上市公司對待股東的態度是什麼，如果一家上市公司一味地擴大經營，從來不考慮中小股東的利益，具體表現就是該公司只搞融資不分紅，這種上市公司的行為是非常惡劣了，我們不能跟著這樣對股東不負責的上市公司。該指標的資料應該大於1。垍頭條萊
③市盈率、市淨率和PEG要低。市盈率（PE）、市淨率（PB）和PEG是衡量一家上市公司是否具有投資價值的重要指標。具體計算方式這裡不再詳述，具體標準是PE應小於30，PB應小於4，PEG應小於2。這裡我們適當放寬了PE的數值，但又用PEG對PE進行了約束。也就是說哪怕市盈率偏大一些，只要公司淨利潤增長率高也可以。萊垍頭條
④資產負債率要低。資產負債率對短期投資意義不大，但對價值投資來講非常重要，資產負債率反映了一家上市公司的資產結構，負債率高的企業在發展中會舉步維艱。該指標的資料應小於50%。頭條萊垍
⑤毛利率要高。毛利率是一家上市公司產品定價權的表現，反映了一家上市公司的市場競爭能力，該指標的資料應大於30%。當然，我們不能單獨使用這個指標，我們在選股是必須還要結合行業其他公司的毛利率進行橫向比較，這裡僅僅是組合方案的一部分。萊垍頭條
⑥成長性要好。在公司的成長性上我們選用了兩個財務指標，一個投入資本回報率（ROIC），一個是流通市值。公司要有較大的成長空間，市值不太大，一家市值在1000億以上的寡頭公司是很難再有較大成長空間的。其次，我們要求ROIC應該大於10%，即公司在沒有財務槓桿的情況下，依然能保持較高的增長率。頭條萊垍