期貨特派員2019-07-09 14:05:04如何估計期貨品種的生產成本？
客觀來講，這並不是一件非常容易的事情。對於一些品種，交易者可以從公開的網站或這app上獲得其產業利潤情況，例如黑色系的產業利潤可以透過找鋼指數app上檢視。此外，交易者也可以閱讀一些機構的研究報告來獲取產業利潤的相關資料。除此之外，交易者只有自己對產業利潤進行預估，表面上是交易者預估產業利潤，實際上只要交易者能夠合理估計出生產成本，那麼產業利潤也就自然而然得知了。
生產成本是一個產業或者商品的底牌，當交易者對某種商品的生產成本瞭如指掌，再結合當下市場的現貨價格，就可以推斷出商品以及行業的利潤狀況。想要估計一種商品的生產成本，需要對整個產業鏈比較瞭解，尤其是產業鏈的上有原材料要非常清楚。除此之外，不同型別的商品其成本計算方式也不一樣，有的商品是加工出來的，有的品種是種植出來的，後者的複雜程度稍微高一些。我們分別以橡膠和PTA為例來介紹一下，如何估算這兩個品種的生產成本。
橡膠成本的估算
橡膠是種植出來的，它的生產成本主要分為三部分：種植成本、割膠成本、加工和運輸成本。種植成本主要包括土地、苗木、化肥、農藥、工具、人工管理等費用，但問題是不同地區這些價格都不一樣，所以這個成本還是比較難以估計，有能力的交易者可以去調研一下。根據網上的相關資料顯示，種植面積平均成本在425元/畝，國內產膠主要是海南和雲南地區，海南單產較低，平均在75公斤/畝，雲南單產較高，平均在105公斤/畝。以噸為單位進行計算，海南橡膠的種植成本為：1000/75x425=5667元/噸，雲南橡膠的種植成本為：1000/105x425=4048元/噸。
接下來，交易者需要估計割膠成本了，割膠是個苦差事，目前主要是以人工割膠為主，這也是橡膠成本的主要構成部分。膠園通常會僱傭膠農進行割膠，然後和膠農進行五五分成或者四六分成，膠農拿大頭。因此這一塊的成本就與膠水的價格息息相關了，膠水價格越高，人工成本也就越高。以當前12元/公斤的價格進行計算，一噸膠水的價格就是12000元，那麼人工成本在6000-7200元/噸。
最後就是加工和運輸成本的估計了。膠水收割之後，會加氨進行儲存，防止其凝固，然後送往加工廠進行加工，這期間涉及到裝置、電力、人工、財務等成本，再加上運費，根據相關資料現實，這部分成本大約在1500元/噸。
這樣一來，交易者就可以大體估計出海南和雲南兩個地區的天然橡膠的成本：
海南橡膠最小生產成本=5667+6000+1500=13167元/噸
雲南橡膠最小生產成本=4048+6000+1500=11548元/噸
那麼問題來了，也就是許多交易者比較關心的兩個問題：一個是種植意願，一個是割膠意願。按照當下橡膠的現貨價格計算，海南和雲南基本上都是虧損的，如果說當下膠水的收入減去人工成本如果不能夠覆蓋種植橡膠的前期投入成本時，種植就會虧損，膠園主的種植意願是會降低的。但由於橡膠是多年生植物，前期投入成本較高，一般不會因為短期的價格過低而輕易齊割或砍伐膠林。當然，並不是說橡膠價格低於成本價了，就會停止割膠，學過經濟學的人都知道，只要商品價格大於可變成本時，廠商還是會繼續生產的，割膠也是如此。只要膠水的價格能夠覆蓋人工等可變成本時，供應壓力還會不斷增加。況且當下可割膠面積還在增加，一旦橡膠價格起來，割膠的意願會進一步增加，供應又會上來。
橡膠現在處於底部階段，不排除在這裡震盪築底，也有可能橡膠價格大幅下挫，跌破萬元以下，結果導致齊割甚至砍伐膠林的情況出現來加速築底過程。當下階段做空橡膠盈虧比不合適，做多橡膠時機還未到，最好是繼續觀望，對於打算長期投資的交易者，可以考慮做一個長期的投資計劃，做好資金管理，開多橡膠遠月多單，越遠越好。不過絕大部分交易者沒有耐心，所以還是建議繼續觀望，先去交易其他品種，在此期間關注橡膠庫存與價格的變化。
PTA成本的估算
與橡膠不同，PTA是由機械裝置加工生產出來的，成本估算相對容易一下，只要知道產業鏈上游以及在生產過程中所需的一些費用基本上就可以估算出來，這裡給大家提供一個簡單的估計公式：
PTA成本價=0。655×PX價+費用
單位產品直接加工成本約375元/噸
單位產品包裝成本約45元/噸
單位產品人工成本約20元/噸
單位產品財務費用約145元，單位產品折舊約305元
單位產品運費約50元/噸
單位產品維修、管理費用估計在60元/噸
PTA生產的稅前總成本：0。655×PX價+1000
當然，估計出來的成本並不一定準確，只是一個大體的範圍，讓交易者在交易的時候心理至少有個數。估計出來的東西不一定準確，但我很享受估計的這個過程，在去研究估計成本的過程中，你會遇到很多問題，思考很多問題，研究很多問題，學到很多東西。費米能夠估算出芝加哥有多少鋼琴師，能夠利用碎紙片估計原子彈的威力，我們也可以利用自己所掌握的知識來估計商品的生產成本。
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多空之眼2018-08-02 10:00:28這個話題就有點大了，沒有什麼統一的公式去計算，只能每個品種具體情況具體分析。你不妨先從容易估算成本的品種做起，比如之前說過的動力煤，成本不外乎幾點：一、生產成本，這其中又包括人工，水電，耗損等等，這個成本相對固定。二、運輸費用，從礦上運到貨運站，從貨運站運到需求地等幾部分費用，其實現在運力對這些行業限制很大。三、貿易商的加價成本。像這種行業估算成本的脈絡是相對清晰的，可以從這些品種開始著手。當然，最好的辦法還是實地調研，找生產企業集中的地方去調研，這種方式能夠讓你更快的掌握行業現貨的成本估算方法。以上為個人意見，僅供參考。
財神49132018-08-01 13:06:021，原油68。30附近輕倉做多，止損設定68。00獲利上看69。00
2，上方69。20-69。60分批做空，止損設定69。90獲利下看68。50
3，如若1單被損，反彈68。20附近做空，止損68。50，獲利下看67。50